우리나라의 외국인 증권투자의 행태와 영향
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작성일 23-03-05 01:13
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초과수익률은 규모로 조정된 값이다. F값은 각각의 초과수요대금비율(규모)에 상대하여 해당되는 5개분위로 분류한 규모(초과수요대금비율)의 포트폴리오에 해당하는 초과수익률에 차이가 없다는 귀무가설을 검증하는 값이며, (1)-(5)는 각각의 분위에 해당하는 최소 포트폴리오에서 최대
우리나라의 외국인 증권투자의 행태와 영향
다. 따라서 규모 및 초과수요로 형성된 포트폴리오의 동일가치 平均(평균)값에 상대하여 월별로 초과수익률의 平均(평균)값을 구한 후에 다시 전체 平均(평균)값을 구하였다. 특히 외국인투자자자 집중적으로 거래하는 대규모 기업군에서 초과수요가 가장 큰 포트폴리오에서는 1.8%의 초과수익률이 나타난 것을 볼 수 있다아 그러나 초과공급의 경우, 대규모기업군에서는 초과수익률이 음(-)이지만 초과공급의 크기와 초과수익률간에 역의 관련성을 가지며, 여타의 규모집단에서는 초과공급에 상대하여 유의적인 양(+)의 초과수익률을 보이기도 했다 이 현상은 전ㆍ후기에 공통적으로 나타났다.
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투자론 증권투자 외국인투자 / ()
규모와 초과수요대금 포트폴리오에 대한 외국인투자자의 일별 초과수익률 (기간:1997-2004)
투자론 증권투자 외국인투자
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거래가 최소한 2번 이상 이루어진 경우만을 표본에 포함시켰으며, 일별로 초과수요대금은 시장가치로 나누어 표준화 시킨후 하위 25%이하를 1(소), 상위 75%초과를 3(대), 25～75%사이를 2로 분류하고, 규모로 5분위로 분류한 값이다.
아래표는 규모와 일별 초과수요 포트폴리오에 대한 외국인투자자의 일별 초과수익률의 움직임을 나타낸 것으로 초과수요의 경우, 중규모이상 기업군에서 초과수요와 초과수익률간에 양의 관련성이 있는 것으로 나타났다.
